彭佳俊：财务战略创新支撑企业战略达成

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课程概要

培训时长 : 2天

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课程分类 : 财税管理

课程编号 : 20914

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适用对象

企业高管、财务总监、财务经理

课程介绍

课程背景：

财务战略管理是财务管理的关键环节。财务战略的本质是对企业财务活动的整体决策与战略安排，从而提高企业长远价值和竞争优势。财务战略是在企业总体战略统筹下，以促进企业价值最大化为目的，以筹集企业长期发展所需的资金与高效使用为重点，以促进财务资源均衡有效配置和价值创造为导向的战略。

财务战略与公司战略有着天然、深度的交互性。公司的战略宗旨就是实现价值最大化。价值创造的方向需要公司战略提供指引，价值创造与资源配置的过程通过财务战略进行平衡，价值创造的效果由财务业绩反映。战略决策本质上是对公司战略目标与资源能力的匹配与平衡。

企业财务战略管理的任务是要将企业的战略目标、价值管理、财务规划和管理决策融合在一起，分析价值驱动因素，优化资源配置，提升企业价值，将长期的战略目标转化成具体的财务规划，推进价值分析、价值衡量、价值评价、价值创造与价值分配，促进企业实现价值最大化。

财务战略包括增长战略、盈利战略、现金流管理战略、营运资金管理战略、投融资战略、资本结构战略、分配战略等。企业需要制定与公司战略目标与能力相匹配的财务战略、财务规划与财务政策，提供战略决策支持，有效配置财务资源，支持企业战略目标达成，提高企业竞争力。

课程收益：

● 洞察财务战略与公司战略的关系，发挥财务战略在支撑公司战略、创造价值、服务业务、资源配置、支持决策、合规管控等方面的作用，有力支撑企业达成战略，提升企业价值。

● 推动财务战略变革，助力公司战略达成，避免传统企业的财务战略八大误区，推进企业财务战略八大创新。

● 学会企业财务战略创新与财务管理创新实践，包括增长战略、盈利战略、现金流管理战略、营运资金管理战略、投融资战略、资本结构战略等，促进企业价值创造与竞争力提升。

● 全面提升财务管理的战略性、前瞻性、价值性，推进财务向战略财务、业务财务、价值创造型财务、决策支持型财务转变，推动企业进一步提升财务管理水平，支持企业高质量发展。

课程时间：2天，6小时/天

课程对象：企业高管、财务总监、财务经理

课程方式：课堂讲述、图片展示、案例分析、小组讨论等方式

课程大纲

理念篇：财务战略管理之道

第一讲：财务战略的含义

一、财务战略的本质

——支持公司战略，促进价值创造，平衡资源与能力

二、财务战略的特性

——战略性、平衡性、全面性、动态性、协同性、价值性

三、财务战略管理活动的内容

1. 战略决策支持

2. 财务规划

3. 财务资源配置

4. 价值分析

5. 价值管理

6. 价值分配

第二讲：财务战略如何支持公司战略

一、财务战略与公司战略的关系

1. 上升到公司的高度制定财务战略

2. 财务战略对公司的作用

3. 财务战略与公司经营战略的关系

二、如何制定财务战略（明确6大维度）

1. 方向：公司战略

2. 主线：资源配置

3. 根本：价值创造

4. 关键：有机平衡

5. 核心：稳健发展

6. 基础：理性决策

第三讲：传统企业财务战略存在误区（企业发展需要进行财务战略创新）

误区1：偏离主业

案例：某企业盲目多元化使得战略迷失，最终失败

误区2：资源错配

案例：某严重亏损企业（将闲置资金用于信托理财与股票投资）

误区3：忽略价值

误区4：短期导向

案例：共享单车模式失败的财务原因

误区5：快速扩张

误区6：过度杠杆

案例：地产行业的高杠杆高周转率模式无法持续的深层逻辑

误区7：投机驱动

案例：某企业金融衍生品投机导致危机

误区8：资源不足

实践篇：企业财务战略管理应用（企业财务战略八大创新）

创新一：增长战略——支持企业经营现金流支撑的收入增长（可持续、盈利性、高质量）

分析：增长率测算

——内含增长率、可持续增长率SGR、有机增长率、实际增长率

思考：增长率可能不实际，如何分析企业真实的增长能力？

一、增长目标设定

第1步：对标（外部、内部对标）

第2步：制定合理增长目标

要点：与资源能力相匹配

二、增长规划（考虑两个层面）

层面1：期间（长期、短期）

层面2：维度（业务、产品、区域、渠道、客户）

三、增长路径

方式1：自然增长

方式2：扩张收购

四、从财务角度出发企业的发展行动

——平衡增长

分析：企业如何制定合理又有竞争力的增长率目标

创新二：盈利战略——提升企业盈利能力和质量，推动有经营现金流支撑的盈利

要点：盈利测算

分析：经济利润为何更能反映企业的价值创造能力？

一、盈利目标

第一步：对标（外部、内部）

第二步：目标设定

二、盈利规划

1. 期间：长期、短期

2. 维度：业务、产品、区域、渠道、客户等盈利

三、提高盈利的路径

路径1：开源

路径2：节流

路径3：提效

四、从财务角度出发企业的发展行动

1. 提高主业盈利能力

2. 战略性地创造价值

3. 盈利性地达成战略

案例分析：在利润高但盈利能力一般的现状下A公司的盈利提升策略

创新三：现金流管理战略——现金为王，实现经营净现金流、自由现金流均为正

分析：现金流测算

1）经营活动现金流、融资活动现金流、投资活动现金流

2）自由现金流FCF

3）销售现金比率

4）盈利现金比率

5）支付现金股利的能力

思考：为何有的企业实现高利润但仍存在财务危机？

一、现金流规划

规划1：经营活动现金流

规划2：融资活动现金流

规划3：投资活动现金流

二、提升自由现金流量的三大路径

路径1：提高盈利能力

路径2：提高营运效率

路径3：合理管理资本性支出

总结分析：自由现金流量是企业价值的基础，如何提高企业的自由现金流量？

创新四：营运资金管理战略——提高资金效率与企业价值，防控营运资金风险

导入：营运资金的概念

一、营运资金管理的要点

1. 选择：3大策略（积极、稳健、保守）

2. 管理：2条主线（优化经营战略、业务源头管理）

3. 资金：3全管理（全员、全面、全流程）

4. 分析：4大关键指标（DSO、DIO、DPO、CCC）

分析：营运资金管理的5个管理规则

案例分析：某企业如何优化营运资金管理规则实现最低的营运资金占用

二、营运资金规划

维度1：销售回款

维度2：采购付款

维度3：库存

三、营运资金管理的6个步骤

第1步：统一确定营运资金管理规则

第2步：构建全面的营运资金管理制度体系

第3步：设定营运资金管理目标与考核机制

第4步：强化过程控制

第5步：营运资金考核激励

第6步：形成营运资金管理创新模式

案例：A公司如何实现行业领先的营运资金效率促进价值创造

创新五：投资战略——轻资产运营，与战略发展极端和资源能力适应，获取最佳的投资回报

分析：投资测算

——NPV、IRR、投资回报率、企业估值等

对比分析：投资类型

1）产业投资vs金融投资

2）股权投资vs债权投资

3）价值投资vs投机交易

一、投资规划

规划1：投资目标

规划2：投资项目

规划3：投资支出

二、投资管理

1. 投资项目评估

2. 投资所需资金的筹集与运用

3. 投资跟进分析

案例分析：产能过剩环境下企业如何选择合适的投资机会？

创新六：融资战略——降低财务杠杆，管理融资需求，促进企业价值增值与稳健发展

一、融资测算分析

——融资需求、财务杠杆、融资成本

二、融资方法的选择（对比分析）

1. 内源融资 vs 外部融资

2. 无息负债 vs 有息负债

3. 债务融资 vs 股权融资等

要点：优序原则

案例分析：企业的高杠杆误区与管理对策

创新七：资本结构管理策略——动态优化资本结构，实现企业价值最大化，资本成本最小化

一、资本的来源与结构

1. 权益资本vs 债务资本

2. 短期资本vs长期资本

二、资本结构与企业价值的关系

1. 资本成本：WACC

2. 投资回报率：ROE

3. 企业价值

分析：企业如何优化资本结构促进价值创造

创新八：股利分配战略——合理分配收益，提升各方积极性，实现可持续增长

一、股利分配政策选择

1. 剩余股利政策

2. 固定股利支付率政策

3. 稳定股利政策

4. 正常股利加额外股利

二、分配战略平衡（分析因素）

1. 企业价值 vs 股东价值

2. 短期回报 vs 长期回报

3. 债权人利益 vs 投资人利益

三、股东回报率测算分析

1. 股息回报率

2. 股价增值回报率

3. 股东全部回报率TSR

四、分配策略（考虑因素）

——资金剩余、投资需求、盈利能力、股价变化、发展阶段

五、财务战略矩阵分析

1. 分析：企业价值创造能力（投入资本回报率、WACC、EVA）、企业财务资源

2. 选择：企业不同情形的财务战略

1）创造价值、现金过剩

2）创造价值、现金不足

3）不创造价值、现金过剩

4）不创造价值、现金不足

案例：A公司的财务战略矩阵分析

六、财务战略SWOT分析

课程收尾：回顾课程+答疑解惑

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• 彭佳俊：财务变革与赋能公司战略管理创新: 课程背景：财务管理是企业管理的关键环节，是企业实现基业长青的重要基础和保障。世界一流企业高度重视财务管理工作，根据环境变化推动财务转型与变革，构建世界一流财务管理体系，持续优化财务管理手段，不断创新财务管理模式，积极应用先进管理工具，充分发挥财务在支撑战略、创造价值、服务业务、支持决策、合规管控等方面的功能和作用。财务转型与变革包括财务理念创新、财务角色转型、财务战略创新、财务组织变革、财务管理模式创新、财务数智化变革。通过财务转型，从核算财务向战略财务、业务财务、共享财务转变，从记账型财务向经营管理型财务、价值创造型财务、决策支持型财务转变，全面提升财务管理的战略性、前瞻性、价值性、有效性、规范化和数智化水平。企业战略与财务战略包括增长战略、盈利战略、现金流管理战略、营运资金管理战略、投融资战略、资本结构战略、分配战略等。企业需要制定与公司目标、能力相匹配的经营战略与财务战略，有效配置财务资源，支持战略目标达成。财务通过决策支持赋能公司战略、促进价值创造和竞争能力提高，对公司的增长能力、盈利能力、现金流创造能力、价值创造能力、资产质量、营运效率、资本结构、资产结构、安全性、持续性等进行分析和评价，支持公司战略创新与经营管理增值，促进企业高质量发展。课程收益：● 洞察世界一流财务管理体系的功能与财务角色转变：支撑战略、创造价值、服务业务、支持决策、合规管控，有力支撑企业提升竞争力、价值创造力、创新力、控制力。● 推进财务管理创新，促进战略和经营决策，提高企业经营管理水平。● 促进企业经营战略和财务战略八大创新，包括增长战略、盈利战略、现金流管理战略、营运资金管理战略、投融资战略、资本结构战略，促进企业价值创造。● 基于企业战略与价值创造能力提供决策支持，提高经营管理的战略性、前瞻性、价值性，支持企业高质量发展。课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业高管、财务总监、财务经理课程方式：课堂讲述、图片展示、案例分析、小组讨论等方式课程大纲财务变革篇：世界一流财务管理体系的构建与财务角色转变第一讲：世界一流财务管理体系的功能一、财务管理体系的功能升级1.传统财务的功能与局限2. 世界一流财务管理体系的五大功能与升级1）支撑战略2）价值创造3）支持决策4）服务业务5）管控风险二、CFO的角色转型1. CFO的角色转变1）价值创造者value creators2）价值助推者value enablers3）价值保持者value preservers4）价值报告者value reporters2.如何实现CFO的目标3. CFO的五项定位１）高级管理层的关键成员２）业务伙伴和看管人之间平衡：合规与绩效３）价值创造的整合者和领航者４）财会部门的高效领导者５）财务专家第二讲：数字经济时代财务管理五大变革一、财务管理理念变革二、财务管理组织变革1．战略财务、业务财务、专业财务、共享财务2. 财务职能转型：树立“大财务”观1）财务基础职能2）价值创造职能3）风险管控职能3．优化财务管控模式1）集团化运作2）集中化管理3）平衡监管与放权4．转变财务运行机制5．拓展服务对象三、财务管理体系变革1．战略财务决策化2．财资管理金融化3．管理会计增值化4．会计核算共享化5．财务系统数智化四、财务管理机制变革1．目标机制创新2. 预算管理机制创新3．业绩考核机制创新4．资源配置机制创新5．激励机制创新五、财务管理手段变革1．自动化财务2．数字化财务3．智能化财务财务战略篇：促进公司战略达成与价值创造一、财务战略如何支持公司战略1. 财务战略与公司战略的关系2、如何制定财务战略1）公司战略是方向2）资源配置是核心3）价值创造是根本4）有机平衡是关键二、如何避免传统企业的财务战略误区第三讲：财务战略八大创新——助力公司战略达成与价值创造创新一：增长战略与增长能力分析——支持企业可持续增长一、经营分析：增长率与发展能力1）内含增长率（internal growth rate）2）可持续增长率SGR3）有机增长率4）实际增长率二、增长策略三、风险防范1.避免盲目扩张2.避免财务资源不足3.避免没有利润和现金流支撑的收入增长创新二：盈利战略与盈利能力分析——提升企业盈利能力和质量一、经营分析：盈利能力1.经营盈利能力2.资产盈利能力3.资本盈利能力二、盈利策略三、风险防范创新三：现金流管理战略与现金流创造能力分析——现金为王一、经营分析：现金流创造能力销售现金比率盈利现金比率二、现金流管理策略：提升自由现金流量的三大路径三、风险防范创新四：营运管理战略与营运效率分析——提高效率与企业价值一、经营分析：营运资金效率现金周期（Cash Conversion Cycle, CCC）二、营运资金管理策略：效率提升的路径三、风险防范创新五：投资战略与投资分析——轻资产运营一、经营分析：投资价值创造能力NPV、投资回报率、企业估值等二、投资管理策略三、风险防范创新六：企业资本结构管理战略与分析——降低财务杠杆一、经营分析：企业杠杆与资本结构二、融资策略要点：优序原则三、风险防范创新七：股利分配战略与股东回报率分析——合理分配收益一、经营分析：股东回报率与企业价值二、股利分配政策选择三、风险防范创新八：企业价值创造能力分析——提高企业价值ROE的五大分析因素创新决策：财务战略矩阵分析企业不同情形的战略课程收尾：回顾课程+答疑解惑

• 彭佳俊：财务转型创新——如何成为优秀的CFO: 课程大纲第一讲：世界一流财务管理体系的功能升级与CFO角色转型一、财务管理体系的功能升级1.传统财务的功能与局限1）会计核算2）反映过去3）监督控制2. 世界一流财务管理体系的五大功能与升级1）支撑战略2）价值创造3）支持决策4）服务业务5）管控风险二、CFO的角色转型与能力提升1．CFO的四个角色角色1：价值创造者value creators角色2：价值助推者value enablers角色3：价值保持者value preservers角色4：价值报告者value reporters2.CFO的五项定位定位1：高级管理层的关键成员定位2：业务伙伴和看管人之间平衡（合规与绩效）定位3：价值创造的整合者和领航者定位4：财会部门的高效领导者定位5：财务专家3.CFO的八大能力能力1：财务专业能力能力2：战略支撑能力能力3：业财融合能力能力4：决策分析能力能力5：价值创造能力能力6：风险管控能力能力7：领导力能力8：变革管理能力三、如何实现CFO的目标1. 创造价值——为可持续的价值创造制定战略1）构建：战略价值管理体系（驱动价值创造）2）分析：企业价值3）支持：公司战略制定——财务战略与公司战略的关系4）制定：财务战略与财务规划案例解析：企业如何通过财务战略创新促进价值创造？ 2. 助推价值实现——向高级管理层提供决策支持1）战略决策支持2）经营决策支持3）管理决策支持4）财务决策支持案例解析：财务如何提供有价值的决策支持——是什么、为什么、做什么？3. 保持价值——促进企业持续发展1）资产和负债管理2）组织目标与风险管理3）内控系统案例解析：财务如何优化管理促进企业保值增值？4. 报告价值——提供相关和有用的业务报告——战略经营报表与分析、管理报表与分析、财务报表与分析第二讲：数字经济时代CFO推动财务管理五大变革一、财务管理理念变革二、财务管理组织变革1．战略财务、业务财务、专业财务、共享财务2. 财务职能转型：树立“大财务”观1）财务基础职能2）价值创造职能3）风险管控职能3．优化财务管控模式1）集团化运作2）集中化管理3）平衡监管与放权4．转变财务运行机制5．拓展服务对象三、财务管理体系变革1．战略财务决策化2．财资管理金融化3．管理会计增值化4．会计核算共享化5．财务系统数智化四、财务管理机制变革1．目标机制创新2. 预算管理机制创新3．业绩考核机制创新4．资源配置机制创新5．激励机制创新五、财务管理手段变革1．自动化财务2．数字化财务3．智能化财务

• 彭佳俊：战略管理财务报表与经营分析创新: 课程背景：在数字经济时代，传统的标准财务报表所提供的信息已远远不能满足企业内部价值管理与决策的需求，其局限性已日趋明显。企业需要充分重视与应用管理会计，加强内部决策分析与价值管理，创新编制管理会计报告，从战略管理、经营管理和价值管理的视角进行管理报表分析，提出管理建议，更好地满足价值管理、战略和经营决策需要，提升企业的价值创造能力和经营管理水平。管理会计报告是企业根据财务和业务信息加工整理形成的满足价值管理与决策需要的内部报告，其目标是为企业各层级进行规划、决策、控制和评价等管理活动提供及时有用信息。企业需要在财务报表的基础上编制管理报表，在财务分析的基础上进行经营分析、价值分析和战略分析。战略管理财务报表区分企业的经营活动和金融活动及各自对应的资产、负债以及损益和现金流量，有利于更有效地反映企业的财务状况与经营成果，为企业进行战略规划、经营决策、提升管理、业绩评价等提供有效的信息支持，支持企业战略目标达成，提升企业价值。课程收益：● 了解传统财务报表与财务分析的局限，推动管理报表与经营分析体系创新。● 掌握管理报表创新方向，构建基于战略与价值管理导向的管理报表和分析体系，满足企业内部价值管理与决策支持需求。● 学会企业管理报表与分析体系创新实践，包括营业收入与增长能力分析、盈利能力分析、运营能力分析、现金流分析、资本结构分析等创新。● 有效运用管理报表与分析，提供决策支持，促进企业提高经营管理水平和业绩。课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业高管、财务总监、财务经理课程方式：课堂讲述、图片展示、案例分析、小组讨论等方式课程大纲导入：推陈出新——传统财务财务分析的局限分析一：传统财务报表的局限（三大主要报表分析）——标准的资产负债表、利润表、现金流量表分析二：传统财务分析体系的局限1. 理念局限（6项对比杠杠分析）1）财务分析vs经营分析2）事后分析vs前瞻决策3）差距分析vs行动计划4）评价分析vs业绩改进5）数据分析vs价值分析6）执行分析vs战略分析思考：传统财务杠杆分析的局限2. 方法局限（2个能力分析）——盈利能力分析、运营能力分析思考：杜邦分析法的局限第一篇：战略管理财务报表的创新与应用方式：以A公司的四大报表应用为例进行三大报表创新分析报表一：管理资产负债表创新1：报表项目1. 经营资产vs经营负债——净经营资产2. 金融资产vs金融负债——净金融负债3. 经营性流动资产vs经营性流动负债——净经营营运资本4. 经营性长期资产vs经营性长期负债——净经营长期资产创新2：报表逻辑1. 新的管理资产负债表平衡2. 与标准资产负债表的逻辑关系创新3：理念与管理价值报表二：管理利润表的创新创新1：报表项目创新1. 区分边际贡献与毛利——分析产品盈利能力2. 区分EBITDA与EBIT——分析资产结构与资本结构优化的盈利贡献3. 区分主营业务利润与非经常性损益——分析主业与非主业的盈利贡献4. 区分经营利润与金融损益——分析不同业务的盈利贡献5. 计算NOPAT与EVA——分析价值创造能力创新二：报表逻辑创新——会计利润、管理利润、经济利润创新三：管理价值案例：A公司的管理利润表应用创新报表三：管理现金流量表创新1：报表项目1. 创新分析经营现金流的来源（经营净利润、营运资本优化）——支持盈利决策与运营决策2. 创新分析经营活动现金净流量对资本性支出的满足程度——支持投资决策3. 创新分析企业的自由现金流量——支持企业估值与价值管理4. 创新分析企业的金融活动现金流量——支持企业资本决策5. 创新分析债务现金流量、股权现金流量——支持企业优化资本结构与股利分配决策创新2：报表逻辑——分析经营现金流、自由现金流的来源与用途对比：与标准现金流量表的逻辑关系创新3：管理价值案例：A公司的管理现金流量表应用创新报表四：战略管理财务报告一、四大决策支持——营运资金管理决策、投融资决策、盈利决策、现金流管理决策二、优化业绩评价1. 评价经营与金融活动的盈利能力——经营净利润率、主营利润率更能反映企业盈利能力2. 评价经营资产与金融资产的价值创造能力——经营资产回报率、净经营资产回报率更能反映资产的价值创造能力3. 衡量营运资金效率分析：通过CCC分析企业的营运效率（以某企业数据为例）4. 衡量长期经营资产效率——企业的短期经营资产与长期经营资产的价值创造能力不同内容：固定资产周转率等5. 评价自由现金流创造能力——自由现金流比利润更能反映企业的价值创造能力内容：自由现金流与收入比率三、战略赋能（评估和优化三大战略）——公司战略、经营战略、财务战略四、优化资源配置五、助力业绩提升1. 差异分析：是什么2. 原因分析：为什么3. 管理建议：做什么第二篇：基于管理报表的经营分析创新实践创新一：价值创造能力分析（ROE）（基于战略管理财务报表）一、三大分析因素创新1. 区分经营活动盈利能力与金融活动盈利能力——促进盈利决策2. 区分经营资产周转效率与其他资产周转效率——促进运营决策3. 区分经营负债杠杆与金融负债杠杆——促进资本结构优化决策二、三大分析指标创新1. 净经营资产回报率RNOA——创新分析经营资产的效率和价值创造能力2. 净金融负债成本率——促进资本决策3. 金融负债与权益比率——创新分析资本结构三、分析角度创新1. 从销售利润率到经营利润率2. 从资产负债率到金融负债率3. 从总资产周转率到经营资产周转率案例：A公司基于战略管理财务报表对杜邦分析法的创新创新二：营业收入与增长能力分析一、收入增长率分析——如何实现可持续增长：提高ROE、优化股利分配政策、平衡增长、产品创新案例分析：分析某企业的ROE，实现企业可持续发展二、收入结构分析——如何优化收入结构：优化产品结构、优化价格管理、优化渠道策略等三、收入变动因素分析四、行业收入对标分析分享：管理建议创新三：成本费用分析（六大维度分析）分析一：全流程成本项目（10大成本分析维度创新）1. 设计成本分析：BOM成本、产品价值分析2. 采购成本分析：采购价格、采购结构、采购方式分析3. 制造成本分析：材料用量、材料结构分析4. 物流成本分析：物流路线、运输方式分析5. 研发费用投入产出分析：产品结构分析6. 营销费用投入产出分析：营销活动分析7. 人工成本分析8. 产能成本分析：产能利用率分析9. 组织运行成本分析10. 融资成本分析对比分析：成本分析维度1）变动成本vs固定成本2）财务项目vs业务项目3）单位成本vs 整体成本4）标准成本vs 实际成本5）当期成本vs同期成本6）产品成本vs作业成本对标：行业、对手、内部分享：管理建议案例：W公司的作业成本管理支持经营决策与利润提高分析二：盈利能力分析创新1. 指标创新——毛利率、主营业务利润率、经营净利润率、净经营资产回报率RNOA、净金融资产回报率、ROE——边际贡献率（产品盈利测算分析）、经营资产回报率ROOA（资产盈利测算分析）、EVA（价值创造能力分析）思考：经济利润为何更能反映企业的价值创造能力？（以某企业案例数据为例）2. 结构分析（五个层面盈利分析）——业务单位、产品、区域、渠道、客户3. 对标分析——行业盈利、对手盈利、内部对标分析分享：管理建议案例分析：为促进产品决策与盈利能力提升，A公司落实的产品盈利分析系统分析三：运营能力分析创新1. 指标创新——应收账款周转天数（DSO）、存货周转天数（DIO）、应付账款周转天数（DPO）、经营周期、现金周期（CCC）等2. 对标分析——行业、内部对标分析分享：管理建议案例分析：A公司如何实现行业领先的营运资金效率促进价值创造分析四：企业杠杆与资本结构分析创新（指标创新）——经营负债杠杆OLLEV、金融负债杠杆FLEV、金融负债成本率、资本成本WACC、金融负债EBITDA、资产负债率对比：无息负债 vs 有息负债，权益资本vs 债务资本，短期资本vs长期资本分享：管理建议分析五：现金流管理能力分析创新（指标创新）——经营活动现金流、融资活动现金流、经营投资现金流、金融投资现金流、自由现金流FCF 、销售现金比率、盈利现金比率、支付现金股利的能力分享：现金流管理建议总结思考：自由现金流量是企业价值的基础，如何提高企业的自由现金流量？分析六：企业价值分析1. 市场对标分析1）PE、PB、PS2）企业价值/EBITDA2. 股东回报分析1）股息回报率2）股价增值回报率3）股东全部回报率TSR课程收尾：回顾课程、答疑解惑

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