蒲雁：企业投融资管理与资本运作

蒲雁注册讲师 167查看

课程概要

培训时长 : 1天

课程价格 : 扫码添加微信咨询

课程分类 : 资本运营

课程编号 : 23672

联系老师

适用对象

企业董事长、总裁、接班人、上市公司总经理等高层管理者、各地城投公司高管、公司董秘与财务总监、基金从业人员、银行投行部、信

课程介绍

课程背景：

经济全球化和市场化融合越来越深度，同时全球疫情和经济整体下行，很多企业经营面临巨大挑战和困境，新形势新环境下企业需要不断寻求融资、更优资本结构、提升公司价值，借以巩固和提高竞争优势帮助学习者全面深入地了解资本市场投资机制、资本运作流程和风险控制，掌握资本市场融资工具和融资策略，防范投资风险不断提升公司价值。

随着金融改革和新兴产业新形势的不断发展，资本市场投资方式和投资工具不断丰富和多样化，企业在公司投资评价、企业价值、风险控制和财务管理等方面仍然有很多提升和改善的空间。企业也需要在资本市场的不断发展中更加优化自身的投资效益和风险管控，应对未来不断变幻的资本市场机遇和挑战。

同时，新形势下企业融资也有新机遇和新格局，过去很多企业普遍采用以信贷为主的间接融资工具，然而在近期“两会”报告中关于金融体制改革的内容明确指出，未来企业要进一步提升直接融资比重、完善多层次资本市场体系。因此，越来越多的企业需要适应并使用基于权益融资的直接金融工具与资本市场工具。

本课程《企业投融资管理与资本运作》主要分析企业常见投资工具及投资评价的问题，风险管控，同时针对融资工具与融资策略的创新模式进行深入探讨，最后从资本运作的视角，详细解读企业如何利用融资工具和重组并购实现资本运作、市场扩张、业务整合的模式与方法，构建属于企业自身的资本路径顶层和规划发展体系，解决很多企业掌舵者的发展课题。

课程收益：

■全面解读经济周期，掌握分析经济周期的方法并对未来的发展趋势进行科学预判；

■通过学习，从思维方式到落地让学员全面了解企业投融资分析工具和系统方法；

■通过专业工具训练让企业深入思考自己企业的资本之路；

■通过学习私募股权基金，帮助企业建立多元化投融资思维方式；

课程时间：1天，6小时/天

课程对象：企业董事长、总裁、接班人、上市公司总经理等高层管理者、各地城投公司高管、公司董秘与财务总监、基金从业人员、银行投行部、信托相关从业人员等

课程方式：专业内容讲授+案例剖析+情景学习

课程大纲

第一讲：经济周期与宏观经济解读

一、经济周期的嵌套

讨论：经济周期是什么？为什么要研究经济周期？

1.经济周期的四个阶段：复苏期，扩张期，放缓期，收缩期

2.熊皮特三周期嵌套原理

3.周金涛与四周期嵌套原理

二、康波周期在新经济时代下的应用

讨论：康波周期是什么？

1.康波周期的表现形式与划分

2.康波周期与世界经济格局

讨论：新一轮康波周期？

三、美林时钟的应用

1.美林时钟是什么？

2.美林时钟，在中国市场下灵不灵？

分析：美林时钟在中国市场的应用效果分析

四、中国宏观经济解读

——新时代中国特色社会主义现代化经济体系的新规律

第二讲：企业投资管理与风险评价

一、正确认识公司投资

1.投资逻辑解析

2.自上而下分析法

讨论：公司投资到底看什么？

二、公司投资分析模型

1.资金的时间价值

2.企业现金流量分析

3.企业资本结构

企业价值模型：绝对价值模型，相对价值模型，基础资产法模型

三、公司投资决策策考虑的因素

1.全部投资收益指标

2.资本金投资收益指标

3.各个投资方资本金收益指标

考量方法：NPV净现值法，财务内部收益率，投资回收期

四、投资项目风险评价

1.敏感性分析

2.风险因素分析

五、投资项目综合评价

1.投资方案必选：独立型方案，互斥型方案

2.参数考量：时间类参数，融资相关参数，收益相关指标，评价标准类指标

案例：深圳高新投资大族激关

第三讲：企业融资管理与创新融资工具

一、企业融资对企业价值的影响

讨论：什么是融资？为什么要融资？——税收与融资

1.直接融资与间接融资

2.从资产负债表的角度看融资

二、融资模式解析

1.扩表的方法：同时影响资产负债表的两边

2.不扩表的方法：供应链融资

3.出表隔离的方法：资产证券化

三、创新型融资模式

1.资产证券化

1）资产证券化基础解析

2）国资产证券化的主要模式与增信方式

3）资产证券化工作流程

2.REITS

1）RITS基础解析

2）RITS结构：公募+ABS

3）REITS实操的注意事项

四、企业融资风险管理

1.内部风险分析与外部风险分析

1）内部：负债规模，负债利息率，负债期限结构

2）外部：经营风险，资产流动性，金融市场

2.风险措施与风险管理

1）外部增级

2）内部增级

3）风险应对方法

案例：出海营销SaaS平台“博鼎国际”完成百万级美元天使轮融资

案例：华邦银泰城CMBS7.7亿元

第四讲：中国资本市场与上市公司

一、多层次资本市场

1.主板

2.创业板

3.新三板

4.区域性股权交易市场

二、企业上市的资本市场路径设计

企业成长周期：各个阶段所需的资本助力

成长周期配置：股权融资与债权融资、上市公司再融资方式

三、公司上市的审核机制

1.首发上市（IPO）的流程与条件

2.科创版（注册制）的要求与发行程序

上市公司审核：基本要求，设立方式，注册资本，实际控制人要求，

讨论：当前资本市场的热点问题

1）科创板与注册制究竟是否降低了上市门槛吗？

2）传统IPO的门槛是提升还是下降了？

3）为什么说并购重组成为当前间接证券化的最重要路径？

案例：第一家民营旅行社众信旅游IPO之路解析

案例：蓝色光标IPO及全方位资本运作解读

蒲雁老师的其他课程

• 蒲雁：企业挂牌上市全流程解析与资本运作实操: 课程背景：所谓资本运作，就是围绕资本展开的各种运作。未上市企业想要进入资本市场，企业上市后，又想有更多资本运作的空间和可能。那么资本运作到底是如何开展，究竟有哪些路径？中国产业结构也正在发生调整与转型，同时疫情后中国新经济时代正在逐渐开始，越来越多企业正在走向资本市场，直接上市或者间接上市，上市的一般流程是如何进行的？上市公司的审核问题、估值问题、公司治理问题、财务指标问题等等……这些问题都是上市过程中的核心关键问题。同时也有企业正在重组、整合、并购。然而，并购重组的基本动机是怎样构建的？并购的一般流程是如何进行的？并购过程中的估值问题、公司治理问题、业绩对赌问题与支付工具问题……这些问题都是并购重组过程中的核心关键问题。本课程《企业挂牌上市全流程解析与资本运作实操》主要面向拟上市公司、上市公司、国有企业、民营企业、地方城投公司等进行上市计划的基本流程与关键节点的详细培训。既能够让专业性、投融资人员、财务性岗位人员等了解企业上市和资本运作的关键性问题，也能够让非专业性学员系统化掌握资本市场的基础操作与运作模式。课程收益：■ 全面解读资本市场，了解资本市场的现状与未来的发展趋势■ 通过学习，从思维方式到落地让学员全面了解企业上市操作系统■ 通过专业工具训练让企业深入思考自己企业的资本之路■ 帮助企业建立多元化融资思维方式，打开资本视野，长足发展课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、并购基金从业人员、银行投行部、产业基金从业人员、科创园区负责人课程方式：理论讲授+案例分析+讨论课程大纲第一讲：中国多层次资本市场一、多层次资本市场的内涵与外延1. 广义下的多层次资本市场2. 债权证券化、资产证券化、股权证券化的资本市场发展3. 企业运用资本市场转型升级的路径与逻辑二、认识中国资本市场1. 多层次股票市场的布局结构2. 中国证券市场的发展历程3. 资本市场的制度变迁方向与趋势4. 公司登陆资本市场的意义5. 广义与狭义视角下的公司股权证券化三、公司境内上市的资本市场路径1. 首发上市（IPO）的流程与条件2. 主板、中小板、创业板的对比分析3. 科创板（注册制）的条件、程序与要求4. 企业选择直接证券化的应对与路径规划四、当前中国资本市场的热点问题1. 科创板与注册制究竟是否降低了上市门槛吗？2. 传统IPO的门槛是提升还是下降了？3. 为什么说并购重组成为当前间接证券化的最重要路径？第二讲：首发上市（IPO）一、首次公开发行股票IPO讨论：何为A股IPO？A股IPO的发行意义：融资，并购能力，品牌知名度，公司规范，弊端A股IPO制度环境：核准制，保荐制，发审委，询价制注册制：谁来审，审什么，如何定价，如何发行注册制影响：有利影响，不利影响二、IPO市场投资分析1. 上市数量及融资金额2. VC、PE在企业IPO渗透率提升3. 境内A股与港股IPO比较分析三、核准制下证监会审核1. 证监会审核程序——初审报告报送，发审委表决，暂缓表决，表决结果公布，会后事项发审委会议2. 发行人发行流程——股份改制，上市辅导，发行材料制作，券商内核，保荐机构推荐，发审会，发行准备，发行实施，上市流通，持续督导四、审核要点1. 独立性2. 财务指标3. 发行主体4. 适用性分析5. 规范运作6. 资金募集后的运用案例：蓝色光标IPO及全方位资本运作解读第三讲：上市公司再融资一、再融资政策解读1. 定价2. 发行规模3. 发行股份购买资产4. 间隔期5. 财务投资二、债务融资1. 银行贷款2. 资产证券化3. 公司债三、混合型融资1. 可转债2. 分离交易可转债（暂停）3. 优先股四、股权融资1. 配股2. 公开增发3. 非公开发行：询价发行，锁价发行案例：资产证券化：华邦银泰城CMBS7.7亿元第四讲：科创板IPO一、科创板主要规则1. 法律框架解读：法律，部门规章，上交所规定，其他规定2. 制度创新：五套差异化上市指标3. 同股不同权企业，红筹企业，上市公司子公司4. 试行注册制，审核周期更短5. 宽进严出，简化退市环节二、上市程序1. 企业申报2. 上交所审核3. 证监会注册三、科创板上市关注事项1. 强化信息披露责任2. 接受不构成重大不利影响的同业竞争3. 员工激励指引4. 知识产权问题5. 董事，高管和核心技术人员问题案例：康希诺（688185. SH）科创版IPO上市解析第五讲：并购重组与上市公司（三种模式）模式一：整体上市——整体上市的概念与模式1. 三方面分析整体上市1）进程：周期较长，审核严苛2）动因：原IPO纠正，继续资产证券化，规范资本市场3）目的：增强主业，解决同业竞争，规范上市公司治理2. 整体上市主要特点1）上市控制权不变2）集中在国资背景下的集团层面资产与业务整合3）国资监管层面的大股东主导案例：宇通集团和精益达模式二：借壳上市1. 借壳上市的模式与监管界定模式：已上市公司+优质企业的并购重组界定：累计首次原则，预期合并原则2. 借壳上市的审查要点与监管演化要点：未来利率增长率，估值分析，支付“壳费”形式监管演化：由宽松的借壳上市条件到强监管的盈利条件约束机制3. 最新的借壳规范与操作关注要点1）防止规避借壳条件的监管规定2）借壳方条件门槛4. IPO与借壳上市对比分析：交易步骤对比，发行价格对比，时间对比案例：顺丰速运与鼎泰新材模式三：产业并购1. 上市公司产业并购与市值管理的关系：提升上市公司市值，引导产业整合2. 于卖方视角的“租牌照”重组模式：创新重组路径和效率提升3. 产业并购中交易双方的动机与逻辑分析：估值作价，业绩对赌，案例：力源信息与武汉帕太

• 蒲雁：金融机构资产管理新规及新型行业风险评估: 课程背景：经常在新闻报纸电台听到的资管新规，它到底是什么？对我们又有什么影响呢？自2018年以来，国家为了规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号，简称《意见》）。该《意见》根据党中央、国务院“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”的总体要求，按照“坚决打好防范化解重大风险攻坚战”的决策部署，坚持严控风险的底线思维，坚持服务实体经济的根本目标，坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的监管理念，坚持有的放矢的问题导向，坚持积极稳妥审慎推进的基本思路，全面覆盖、统一规制各类金融机构的资产管理业务，实行公平的市场准入和监管，最大程度地消除监管套利空间，切实保护金融消费者合法权益。本课程《金融机构资产管理新规及新型行业风险评估》目的主要是让学员及时了解中国资产管理行业的最高规范文件和管理细则，掌握最新的资管行业对主要金融机构的风险管理和金融从业人员的合规要求，同时，针对当前形势下新型行业风光锂电等风险评估的主要问题进行深入分析，深刻理解各类风险的成因和相应的防范措施，顺应当下宏观政策经济形势，进行必要的调整，更好地助推工作。课程收益：■了解最新资管行业发展形势，掌握重要文件核心内容和监管要求；■熟悉当前形势资管行业规范新细则，提升金融从业人员职业能力和合规性从业；■掌握商业银行在资管新规下关于风险管理及资产减值的具体操作；■掌握新型行业比如风光锂电等风险评估基本逻辑；课程时间：1.5天，6小时/天，3小时/0.5天课程对象：各大金融机构从业人员、城投平台公司、上市公司董秘及财务总监、投资者等课程方式：讲师授课+课堂讨论课程大纲第一讲：2018年至2023年资管新规解读一、2018年资管新规核心内容解读1. 打破刚需对付2. 规范资金池3. 调整期限错配4. 消除多层嵌套课堂讨论：为什么要对资产管理行业进行大调整？二、2018年后金融机构经营现状分析1. 银行理财2. 信托计划3.券商资管4.保险资管5.私募基金6.公募基金三、2018年后资产管理行业格局及发展1. 融资格局2. 市场格局3. 行业格局课堂讨论：新常态，严监管成为2018年后资管行业的主要趋势？四、2020年资管新规细则解析1.标准化债权类资产认定规则解析1）等分化，可交易2）信息披露充分3）集中登记，独立托管4）公允定价，流动性机制完善5）经国务院同意设立的交易场所内交易课堂讨论：对投资者有什么影响？2.证券期货经营机构私募资产管理细则解析1）私募资管业务差异化监管2）优化股权类资管业务监管3）要求提升投资运作灵活度4）加强风险控制5）法规层面上取消部分信息报送要求课堂讨论：过渡期结束后，你认为中国资管行业的发展是什么样？五、2023年资本新规10个重要解读1.总体影响概述1)划分银行所属档次2)信用风险调整较大，利好银行3)设置过渡期安排，利于银行缓冲和过渡2.商业银行资本管理办法详细解读1）新旧办法设置一年并行报送期2）下调住宅房地产开发贷自有资金比例3）下调住宅房地产为抵押的资产权重4）国内信用证的CCF下调5）下调股权部分权重6）简化贷款承诺豁免落地条款7）操作风险内部损失乘数调整安排8）计入资本净额的损失准备的过渡期9）第三支柱的5年过渡期安排10）资本计量高级方法3.如何应对新资本管理实施1)做好统筹规划和资源保障2)结合现状有序推进方案实施3) 重视系统建设和数据治理4)全面提升管理水平课堂讨论：听课结束后，你认为可以从哪些方面入手应对新规实施？第二讲：资本新规下风险管理与风险评估解析一、RWA规则变化及风险监管规则概览1.“账面资本”vs“监管资本”vs“经济资本”：为什么经济资本是最终答案？2.信用风险标准法优化：细化风险分类，重新校准风险权重3.信用风险内部评级（IRB）法重构：限制使用范围，重新校准参数、资本底线4.市场及操作风险资本计量方法改革内容概览：交易台、损失乘数系数都是什么？二、主要风险权重调整概览1.零售风险暴露：风险驱动因子是如何进行监管细化的？2.房地产风险暴露：房贷该如何依据审慎审批条件&还款资金来源进行子类权重细化的？1）住房抵押风险暴露：四类标准到底是如何划定的？2）商用房地产抵押风险暴露：四类划分标准内涵如何？3）土地收购、开发和建设风险暴露：为什么说“审慎要求”有所放松？3.担保债券风险暴露：对担保债券风险敞口风险权重是如何设定的？4.次级债：开发性金融机构和政策性银行的次级债权调低至100%5.股权：对部分股权风险暴露调低至250%6.表外：基于服务贸易的信用证调降为50%7. 资管产品：将“资产管理产品管理人”加入“独立第三方”范畴三、第二及第三支柱变革内容之风险管理解析1. 声誉风险管理：从此声誉风险需要压力测试2. 信息披露：1）差异化信息披露要求：披露信息大幅减少2）信息披露报表标准化与指标优化3）信息披露过渡期工作安排四、资产减值相关问题1.授信额度管理及随时无条件撤销的贷款承诺2.信用减值：逾期天数，预期信用损失3.归类认定：次级，损失，不良等课堂讨论：听课结束后，你认为可以从哪些方面入手准备2024年风险管理工作？第三讲：新型行业风险评估一、光伏产业1.当前现状：1）主产业链组件价格下行盈利能力边际下降，影响整体盈利水平和利润水平2）辅材量增利稳，确定性强，关注新技术应用的落地性2.经营风险：一体化组件企业库存减值风险，行业竞争加剧风险，新能源消纳风险3.融资风险：二级市场IPO及再融资政策出台情况，影响扩产，研发能力，4.政策风险：海外贸易政策波动风险，新能源支持性政策削减风险5.关注点：产业链价格下降节奏；产业链不同环节和不同企业的库存水平；各环节盈利能力二、风电产业1.当前现状：供应链保障不足的相关问题：1）企业整理营业收入和出货目标2）开工下行会导致单位生产成本的大幅上升3）使用品质差的原材料进行生产，容易导致产品质量问题和生产安全问题2.2.政策风险：风电项目审批风险，新能源支持性政策削减风险3.经营风险：技术风险，资产减值风险，行业竞争加剧风险，新能源消纳能力不足风险4. 关注点：需求与产业链各环节产能的匹配情况；产业链不同企业月度开工率水平。三、锂电产业1. 当前现状：1）产业链产能仍处于过剩阶段，材料价格持续下跌，2）行业未见明显出清迹象，行业盈利承压或将持续一段时间。2.政策风险：海外政策波动风险，海外贸易政策保护风险3.经营风险：需求波动与市场竞争风险，全球化经营的管理风险，汇率原材料价格波动风险，4. 关注点：行业产能扩张节奏；各环节相对供需关系；各环节成本曲线。四、电力设备1. 当前现状：1）部分电力设备生产、交付周期较长，应收账款和存货金额较大；2）部分企业海外业务占比较大；3）部分电力设备企业原材料在成本中占比较高2.政策风险：海外贸易保护政策风险，电力市场化改革推进不及预期风险3.经营风险：需求波动与市场竞争风险，全球化经营的管理风险，财务、汇率、原材料价格波动风险4. 关注点：公司定期报告资产负债表和现金流量表变动情况；汇率波动情况以及公司采用金融工具对冲的状况；原材料价格波动情况以及公司采用金融工具等方式对冲的状况课堂讨论：听课结束后，2024年你认为可以从哪些方面应对新能源产业的风险评估工作？

• 蒲雁：建筑企业“一带一路”发展机遇及展望: 课程背景：全球基建行业整体复苏态势下，”一带一路“的大趋势下，”出海“是我国基建行业寻找第二增长曲线的重要市场机遇。在这个机遇下，如何开展投资呢？本课程《建筑企业“一带一路“发展机遇及展望》目的主要是让学员熟悉”一带一路“十年历程和未来长期趋势，以及帮助学员及时了解最新的的投资机会，初步掌握新能源产业各个不同地区的发展趋势和前沿市场的发展，掌握当前形势下建筑行业的投资机会，了解投资逻辑和分析方法，与学员的业务实践结合起来加以分析和运用，更好地助推工作。课程收益：■ 了解宏观经济形势，掌握“一带一路”的历程和发展趋势，建筑行业出海分析基本思路；■ 掌握“一带一路”主要地区和国家的的投资机会，了解最新发展方向，更新企业投资战略；■ 掌握当前“一带一路”的建筑企业的投资机会和风险分析，提升专业技能；课程时间：1天，6小时课程对象：企业总裁、上市公司总经理、董秘与财务总监、投资者、相关行业从业人员课程方式：讲师授课+互动讨论+案例分析课程大纲第一讲：“一带一路”十周年战略意义再升级一、“一带一路”十周年回顾1. 2013年首次提出“一带一路“国家发展战略2. 2015年“一带一路“顶层设计和战略规划3. 2017年第一届“一带一路“峰会4. 2019年第二届“一带一路“峰会5. 2023年第三届“一带一路“峰会二、基建互联互通为发展基石，建设成果丰硕1. 陆上、海上、天上、网上四位一体的联通，2. 我国对外承包工程行业的快速发展3. 交通和能源两大领域基建发展对共建国家贡献突出三、高峰论坛召开，沿线建设升温1.2017年第一届峰会海外海外新签订单增长达76% 2. 2019年第二届峰会海外海外新签订单增长达171%3.2023年第三届峰会海外海外新签订单同比增长达12%，达到历史最高四、主题+基本面驱动，历史重演表现突出1. “一带一路”顶层规划设计完成（2015年）：基建行平均最高涨幅高达262.30%，实现平均超额收益111.54%2. 第一届“一带一路”峰会（2017年）：基建行业平均38.28%的最高涨幅以及18.26%的超额收益3 第二届“一带一路”峰会（2019年）：基建行业平均39.02%的最高涨幅以及3.67%的超额收益课堂讨论：贵司在过去一带一路”发展进程中参与了哪些领域的建设？第二讲：“一带一路”建设空间广阔，多国建设规划释放长期需求一、交通，电力为主要发力点1. 交通基础设施仍旧为各国刺激经济增长的重要措施2.各国相继大力发展可再生能源项目，光伏发电为主要方向二、多区域发展目标创造长期需求1. 东南亚:经济发展趋势向好，基建需求快速攀升2. 中东：能源资源优势突出，新城建设规模庞大3. 非洲：加速实现非常基建蓝图，中非基建合作成果丰硕课堂讨论：根据企业优势与发展战略，你认为出海首选区域或者国家是哪个？三、资金需求大，多元化融资体系助力发展1. 公共部门：国家政策性银行，专项投资基金，传统的世界多边金融机构，新型的多边开发金融机构2. 私人部门：资本市场的股权及债券融资，参与程度较小第三讲：建筑企业出海担当，量质并举中国基建标准迈出国门，细分领域各放异彩交通运输和电力基础设施建设：技术竞争优势明显房屋建筑、石油化工领域：营业额占比提升显著投资、建设、运营一体化模式：中国标准4 不断延伸高附加值产业链,打造全产业链优势二、疫情后海外业务恢复快速增长，实施长期出海战略1.与中东地区长期稳定合作关系机会：太阳能电站建设，光伏电站建设等2．欧洲地区：高技术附加值型项目优势明显：5G通信建设，电力建设，3．东南亚地区：电商市场下的网络，通信，大数据的基建工程，电力建设，可再生能源建设，4．非洲地区：低碳能源升级建设，电力建设，海水淡化工程建设，5．拉美地区：交通基建，可再生能源建设，案例分析：中设集团参与阿联酋艾尔达芙拉PV2太阳能电站建设三、建筑企业出海风险分析1.海外项目推进受阻风险2．项目回款风险3.汇率波动风险4.盈利预测不及预期风险

蒲雁：企业投融资管理与资本运作

课程概要

适用对象

课程介绍

蒲雁老师的其他课程

相关课程

添加企业微信